方舟投资新模型：2031年特斯拉股价约4400美元，Robotaxi贡献最大

2026年10月19日，最知名的特斯拉投资机构之一方舟投资（ARK Invest）发布了新的特斯拉估值模型，给出的2031年每股预期价值约为4400美元。模型由塔莎·基尼（Tasha Keeney）和丹尼尔·马奎尔（Daniel Maguire）搭建，共有32项输入参数；乐观情形下每股约5000美元，悲观情形下约3300美元。这个2031年模型取代了方舟投资2024年发布的2029年模型。

这部分价值大多来自特斯拉的无人驾驶网约车服务Robotaxi。方舟投资的基准情形假设到2031年部署约800万辆Robotaxi。模型写道：“ARK估计，2031年Robotaxi将占特斯拉企业价值的约80%，低于我们2024年发布的上一版模型中2029年的约90%。”企业价值是公司市值加上债务、再减去现金后的数值。

Robotaxi的占比下降，主要是因为方舟投资预计特斯拉的人形机器人擎天柱（Optimus）将以出租业务的形式起飞，这种模式叫“机器人即服务”（RaaS）。模型预计，2031年擎天柱对外销量将达到约100万台，RaaS收入约2000亿美元。方舟投资说，这一估计“比埃隆·马斯克给出的2031年1亿至10亿台擎天柱的指引保守得多”。

特斯拉已经在扩大这个模型所倚重的服务。2026年9月3日，特斯拉在奥斯汀开始用Cybercab提供Robotaxi乘车服务。Cybercab是一款双座车，没有方向盘和踏板。据特斯拉Robotaxi的X账号披露，到10月10日，在奥斯汀运营的Cybercab已超过300辆。特斯拉第三季度报告显示，截至2026年9月30日，Robotaxi累计无人监督行驶里程近200万英里（约320万公里），是上一季度的8倍。同一季度，特斯拉营收280亿美元，并造出了第1000万辆车。

在方舟投资的模型里，特斯拉其余的所有业务（包括擎天柱出租）合计约占2031年公司价值的五分之一。