نموذج ARK Invest الجديد لشركة Tesla يضع السهم قرب 4,400 دولار في 2031، بقيادة Robotaxi

نشرت ARK Invest، وهي من أشهر المستثمرين في Tesla، نموذج تقييم جديدًا لشركة Tesla في 19 أكتوبر 2026 يضع قيمة متوقعة تبلغ نحو 4,400 دولار للسهم في 2031. وبنت تاشا كيني ودانيال ماغواير النموذج من 32 مدخلًا، ويصل سيناريو التفاؤل فيه إلى نحو 5,000 دولار للسهم، بينما يبلغ سيناريو التشاؤم نحو 3,300 دولار. ويحل نموذج 2031 محل نموذج 2029 الذي نشرته ARK في 2024.

وتحمل Robotaxi، خدمة Tesla لطلب السيارات دون سائق، معظم هذه القيمة. ففي السيناريو الأساسي لدى ARK يبلغ عدد سيارات الأجرة الذاتية القيادة العاملة نحو 8 ملايين بحلول 2031، ويقول النموذج: «تقدّر ARK أن Robotaxi ستشكل نحو 80% من قيمة المنشأة لشركة Tesla في 2031، انخفاضًا من نحو 90% في 2029 كما عرضنا في نموذجنا السابق المنشور في 2024». وقيمة المنشأة هي القيمة السوقية للشركة مضافًا إليها ديونها ومطروحًا منها نقدها.

وتتراجع حصة Robotaxi أساسًا لأن ARK تتوقع أن ينطلق Optimus، الروبوت البشري من Tesla، بوصفه نشاط تأجير يسمى الروبوت كخدمة (RaaS). ويفترض النموذج أن تبلغ مبيعات الروبوتات البشرية للعملاء من خارج Tesla نحو مليون وحدة، وأن تصل إيرادات RaaS إلى نحو 200 مليار دولار في 2031. وتصف ARK هذا التقدير بأنه «أكثر تحفظًا بكثير من توجيهات ماسك البالغة من 100 مليون إلى مليار وحدة Optimus في 2031».

وتوسّع Tesla بالفعل الخدمة التي يعتمد عليها النموذج. فقد بدأت Tesla تقديم رحلات Robotaxi في Cybercab، سيارتها ذات المقعدين بلا مقود ولا دواسات، في أوستن في 3 سبتمبر 2026، وأفاد حساب Tesla Robotaxi على X بأن أكثر من 300 سيارة Cybercab كانت تخدم أوستن بحلول 10 أكتوبر. وأحصى تحديث Tesla للربع الثالث قرابة مليوني ميل تراكمي لرحلات Robotaxi دون إشراف بشري حتى 30 سبتمبر 2026، بعد أن بلغت ثمانية أمثال ما كانت عليه في الربع السابق. وفي الربع نفسه أعلنت Tesla إيرادات بلغت 28.0 مليار دولار وأنتجت سيارتها رقم 10 ملايين.

وفي نموذج ARK، يشكل كل ما تفعله Tesla عدا ذلك، بما فيه تأجير Optimus، الخُمس المتبقي تقريبًا من قيمة الشركة في 2031.